现在VC圈里，大家都在热火朝天地看项目，找项目，可整个赛道还是非常冷的。

虽然很多基金说要all in AGI(通用人工智能)，但一被问到具体想投啥，老板却没有一个结论。因此，应该投什么?怎么投?如何去预期投资的收益，十个投资人里九个都是迷茫的状态。

(资料图片仅供参考)

当然，很多选择今年all in AGI的基金中，美元基金偏多，一来美元基金经历了去年资本市场的沉寂后，投资的压力很大，二来好不容易有一个新的主题，而且这一波起势主要源自于海外，所以美元基金的敏锐度和热情，都更高一些。

据了解，当前也有不少人民币基金也在关注AI行业的情况，只不过现在很多项目的阶段太早了，不管是产品，应用还是商业化路径都没有成形，而且要价不菲，所以人民币基金很难出手。

对于未来市场的预判，投资人们也给出了相对一致的判断，即这些细分领域的投融资交易量不会出现特别高的情况。因为这个赛道真正有价值的公司本身就比较稀缺，就团队来讲，中国真正能做AI做大模型人非常少，这之中，愿意出来做公司，又能很清晰的商业想法的，就少之又少了。

“实际上，真正的交易还是非常少的，市场非常残酷。赛道虽然不乏投机者，但如果没有突出的竞争力，包括产品、技术以及互补的创始团队，可能在很早就被筛掉。”王梦菲谈到。

长久来看，这个赛道的交易量还是在早期比较活跃，像是天使轮，它没有什么可验证的，融资会更加顺利一点。可一旦到了a轮、b轮成长期的时候，真正能跑出PMF的项目并不多。

最后，在聊到AI2.0创业潮中，优质项目的画像时，我得到了这样一个答案：一方面需要足够强的运营管理团队，做到对内发展脉络和路径的足够清晰，另一方面，需要实力强大的科研团队，保证人才的密度，第三，在AI训练上，不管是数据还是购买硬件，需要大量的资金壁垒。

在这样的画像之下，有些人对当前的国内创业情况持完全悲观的态度，在他们看来，在AGI行业能够创业成功是一件非常难的事情，在ChatGPT大火之前，这是个非常冷门的赛道，如果用人工智能的通用分析框架来看，包括了数据、算力和算法，而这三个环节每个都很难。

同样，这也是大家出手谨慎的原因所在，因为这是一场“掐尖儿”的投资，机构们都希望能够货比三家，看看到底谁能跑出来，毕竟一旦选错了团队，未来很大程度上就是没有收益的。

在李欣妍看来，“尤其是大模型上的创业厮杀是非常凶残的，极有可能是一个大赢大输的结局。”

标签：